年终纵论：铝事 2003

2003 年铝市场分析与 2004 年预测

2003 年， LME3 月铝期货价格整体呈现振荡走高态势。上半年铝价经历了长时间的振荡整理过程，价格在 1320 美元／吨到 1443 美元／吨之间徘徊。下半年铝价展开上攻，一举突破了长期以来的窄幅运行空间和长期压力线，表现出了十足的牛劲。虽然目前说大牛市已经到来还为时尚早，但新一轮中级以上的上涨过程正在展开还是比较明显的事实。

一、全球主要经济体复苏迹象明显美国经济 2003 年下半年出现了强劲的复苏态势。伊拉克战争带来的政府开支增大以及布什政府的减税与低利率政策作用经历几个月的时滞后开始发挥作用。美国经济指标表现良好，刺激了投资信心的增强、消费力度的加大和工业生产的增加。日本经济复苏迹象也很明显， GDP 增长出现较好态势，金融体系运行渐趋稳定。周期性经济因素的推动、企业结构改革的进展和国外经济条件的改善是导致近来日本经济转向复苏的基本原因，其中企业增加投资是目前日本经济中的一个亮点，为日本国内需求上升打开了通道。但欧盟经济复苏则显得前路漫长。 2003 年全年，欧盟的 GDP 增长率仅为 0.8 ％，而欧元区则仅为 0.4 ％。但随着宏观经济政策的协调、持续的低通货膨胀率、融资环境的改善、结构改革的推进和地区冲突不确定性的降低，整个国际经济环境将趋于好转。欧元区各国面对目前的经济形势，纷纷采取了积极改革的措施。

二、中国对氧化铝的强劲需求是导致供应紧张和现货价格上扬的主要原因 由于一些国家和地区电费上调，以及氧化铝供应短缺及价格高企，在一定程度上限制了全球原铝产量的增长幅度。 2001 年至 2003 年，世界原铝产量增长了 327 万吨，但氧化铝产量仅增加了 393 万吨，氧化铝供应缺口达到了 261 万吨。分析师们预测，全球氧化铝市场的供不应求状况将持续至 2007 年，未来两三年现货价格料将维持在 300 美元／吨水准。 Mac － quarie 银行金属分析师 Rowley 称，中国对于氧化铝的强劲需求是导致供应紧张性提高和现货价格上扬的主要原因。据预测， 2003 年中国的氧化铝需求将增长 18 ％，至 1070 万吨。 但路透金属产量数据库（ MPD ）数据显示，尽管未来两三年氧化铝的整体供应仍将呈紧张状态，但全球产量也将相当快速地成长。 MPD 称， 2006 年全球氧化铝产量将增长 1 ／ 5 （或相当于每年 5.5 ％），至 6851.6 万吨， 2002 年约为 5615.1 万吨。其中中国产量增长是主要原因。 2005 年以前，中国铝业公司的氧化铝产能预计将达到年产 727 万吨，高于先前所计划的 604 万吨，估计 2006 年时的产量将增至 1015 万吨。 此外， PrudentialBache 国际矿业战略分析师 MacMillan 预测， 2003 年西方国家铝产量将增长 3 ％ -3.5 ％，但这是建立在美国太平洋西北部闲置产能不重开的基础上。太平洋西北部地区的闲置产能总量超过 150 万吨／年。

    三、全球原铝库存和消费 2002 年世界原铝消费量为 2557 万吨。随着来自航空、运输、包装、建筑、冶金、铸造、电气、轻工等领域对铝的需求日趋旺盛，预计到 2005 年，全球铝消费将以 3 ％的速度增长，消费量可达 2850 万吨。在各消费领域中，建筑业占 19.65 ％，运输业占 30.80 ％，包装业（含易拉罐）占 19.07 ％，机械设备制造业占 9.63 ％，电子业占 9.52 ％，耐用消费品占 6.75 ％，其它占 4.58 ％。 美国铝业协会最新报告显示， 2003 年 8 月份铝产商的订货额同比增长 8.8 ％，是 2003 年的首次上升。新的订货出现较大幅度的增长预示原铝消费有启动迹象。但中国铝市进入传统消费旺季以后，并未出现人们预期的强劲需求，现货铝价受供应宽松影响上涨乏力。估计铝库存将减少，但仍远高于关键水准。 高盛预测，全球铝市将在未来 12 个月内呈平衡状态，且将在 2004 年下半年转为明显的供不应求。高盛已将 2004 年铝平均价预测调升 51 美元至每吨 1490 美元。世界银行也预测，铝市将在 2005 年进入供不应求状态，但提醒人们短期内市场存在大量不确定因素，包括需求增长、闲置产能重开和中国净出口量的程度。国际及国内市场产能均呈快速增加之势，但消费能否保持强势还取决于未来的经济。预计未来两三年内，原铝的生产增速明显高于消费，因此 2004 年期铝市场将承受更大的压力。 BrookHunt 咨询机构 Kettle 预测， 2004 年全球铝市将出现过剩 24 万吨， 2003 年则为约 46 万吨，这已是连续第三年出现供应过剩。该机构认为 “ 大问题是中国的产量增长幅度，及它是否将变为明显的结构性净出口国 ” 。 BrookHunt 预测， 2003 年及 2004 年，中国铝产量将大幅增加约 100 万吨，但受 2008 年北京奥运会影响，需求也将继续增加。估计 2003 年中国将净出口约 37 万吨铝， 2004 年的净出口量将增至 485000 吨。

2003年中国铝板带箔发展综述

        2003 年，中国铝板带箔市场空前热闹，一路高歌猛进，发展势头强劲而迅速，全国范围内掀起了建设铝板带箔的热潮，建成投产、在建和拟建的铝板带箔生产线多达十数条，形成能力超过 200 万吨。据初步计算，这些项目全部建成投产后，中国铝板带热轧的年生产能力将达到 350 万吨以上，成为仅次于美国的第二铝板带生产大国。

河南省依旧是这次建设热潮中的主力军。洛阳伊川电力集团年产 20 万吨铝板带冷轧项目、常熟铝箔厂 8 万吨热轧坯料项目、中色万基 10 万吨单机架双卷取热轧供坯铝板带箔项目、洛阳首龙万吨铝箔项目、洛阳万基铝箔项目、登电集团铝加工项目等众多铝板带箔工程的开工建设，中色万基 15 万吨高精度铝板带项目以及明泰铝业热连轧项目的投产，织就了 2003 年中国铝加工业的一道亮丽风景。

另外， 2003 年 7 月，亚洲铝厂有限公司宣布，投资 35 亿港元在广东肇庆 “ 亚洲铝业城 ” 兴建一家年产 40 万吨的铝板带厂；江苏镇江 10 万吨铝板带箔工程已于 2003 年年底开始设备安装调试； 2003 年 11 月，广西南南铝箔有限责任公司与美国联邦铝业公司共同投资建设的 20 万吨的铝板带项目签订了合作意向书；山东信发集团有限公司正在筹建一个年生产能力为 8 万吨的高精铝板带箔轧制项目；由青海金溢新型铝型材有限公司主管的一个年产 26 万吨的高精铝板带箔项目，也正在紧锣密鼓的筹备之中。同时，华北铝业、常熟铝箔厂、西北铝等一批老企业的技术改造也相继完成，中国铝板带箔的生产阵容以令人不可思议的速度在快速壮大。

在目不暇接的铝板带箔建设热潮中，多机架热连轧再次成为 2003 年中国铝加工业万众瞩目的焦点。截至目前，中国共有 4 条多机架热连轧生产线同时进入建设实施阶段。继西南铝（ 1 ＋ 4 ）热连轧项目开工建设之后，河南明泰铝业有限公司（ 1 ＋ 4 ）式 2000mm 铸锭热轧生产线，已于 2003 年 1 月投产；山东南山实业股份有限公司（ 1 ＋ 4 ）式 2350mm 热连轧项目、渤海铝业有限公司（ 1 ＋ 3 ）式热连轧生产线相继破土动工；亚洲铝厂 40 万吨铝板带项目中，也将采用（ 1 ＋ 4 ）热连轧和 5 机架冷轧方式，按计划从 2005 年秋开始分期分批生产， 2007 年达产。同时，郑州铝工业园区拟投资 35 亿元建设的高精铝板带项目，也准备建一条（ 1 ＋ 4 ）式热连轧生产线，产品都以罐料、高档 PS 版基、汽车热交换器材料为主。这样看来，从 2003 年至 2007 年，中国将每年有一条多机架热连轧生产线投产，这在世界铝加工发展历史上绝无仅有。

铝箔生产迈上了一个新的台阶。到 2003 年底，华北铝业 1850mm 新冷轧项目、常熟铝箔厂的技术改造工程、厦顺铝箔工业有限公司三期扩产项目相继建成投产，使中国亲水铝箔和双零箔的生产能力攀上了新的高峰。除了空调、电缆、电力电容器等传统铝箔应用领域外，食品、医药、饮料、日化用品包装、建筑装饰等生活消费领域，正在支撑起一个潜力巨大的铝箔消费市场。双零箔、高档空调箔等高技术含量和高附加值产品成为 2003 年的市场主流。据不完全统计，截至 2003 年底，我国有在产的铝箔厂约 80 家，合计产能约为 52 万吨。 2003 年，中国铝箔的产量约 38 万吨，消费量将达到 40 万吨左右。华北铝业有限公司、常熟市铝箔厂、西南铝业（集团）有限责任公司、厦顺铝箔工业有限公司和渤海铝业有限公司等企业形成了中国铝箔工业的主力阵容，产业规模和技术工艺水平都有大幅度提高。 2004 年，中国铝箔工业将面临进军世界强国的冲刺。

高精铝板带箔的生产一直是中国铝加工业的薄弱环节，目前，我国仍然是高精铝板带的净进口国，易拉罐料、 PS 板基，以及航空、汽车用铝板、建筑板带材等仍需大量进口。如火如荼的铝板带建设的热潮，对整体提升中国铝加工业水平具有不可估量的意义，中国进入世界铝加工强国的日子已经指日可待。但是，三五年内，如此众多的铝板带和热连轧项目投产，几百万吨的新增产能突然释放，市场的承受力让人担忧。以记者的眼光看，从总体上衡量，中国从 2002 年以来延续至今的铝板带投资热具有很大的盲目性，产能释放过于集中。如何使庞大的生产能力转化成为实际的生产效益，是铝板带生产企业今后应该提上议事日程的关键内容。

2003年中国铝型材的净出口量将突破10万吨

曹祥汉  

对中国铝型材行业来说， 2003 年既是高速发展的一年，也是极不平静的一年。 一方面，国民经济的持续稳定发展和 2008 奥运会的契机，为建筑铝型材带来了前所未有的机遇；国内基础建设的强势拉动，给铝型材业提供新的经济增长点，铝门窗行业摆脱了塑钢门窗几年来的市场阴影，呈现出高速增长的态势。另一方面，日趋成熟的市场机制，渐趋饱和的国内市场，迫使铝型材行业在加强自身竞争力的同时，不得不将目光投向新的领域和国际市场，发起新的圈地运动，寻找新的经济增长点和生存空间。

在这种似乎相互矛盾的市场背景下，为抢占国内快速增长的消费市场，国内铝型材企业纷纷进行规模扩张；国际铝业巨头挥舞资本乘虚而入，以铝型材加工等下游企业为跳板，剑指国内铝业上下游产业，给国内企业以巨大的重组压力。于是铝型材企业生产规模不断扩大的同时，重组整合的步伐也相应加速。在广东南海，亚洲铝厂有限公司、兴发创新股份有限公司、凤铝铝业有限公司、坚美铝型材厂有限公司等行业巨头展开了新一轮的兼并重组风潮。亚铝凭借雄厚的国际资本，继 2002 年将广亚、新亚、泛亚、中亚等厂 “ 收编 ” 到自己的阵营之后，其并购步伐再次提速， 2003 年，计划斥资逾 35 亿元兼并南海的 3 家铝型材加工企业；全球铝业老大美国铝业要求收购目前国内第二大铝型材加工企业兴发铝材 7 ％的股份，而兴发除了忙于筹备上市之外，为应对新的竞争形势，已经与青海洽谈投资项目，介入铝锭生产，涉足上游原料产业，以提升企业的国际竞争力；坚美也将规模扩张和上市融资列入了企业的未来发展计划之中，争取时间做大做强自己；全国铝材出口最大企业台山市金桥铝材集团在第三分厂投产的同时，即决定再斥资 2300 万美元兴建第五分厂，主要生产交通运输业使用的铝型材和硬合金的铝型材。

在新一轮的行业洗牌中，大量规模小、档次低的企业被淘汰出局或被兼并重组，市场竞争变得异常的激烈，资源和市场越来越向少数规模企业、优势品牌集中，实力和规模已经成为决定企业生死存亡的关键。为了降低市场风险，进一步提升企业的综合竞争力，部分铝型材企业开始涉足新的领域，扩展自己的生存空间。 2003 年 7 月，亚铝在香港和广东省肇庆市分别举行新闻发布会，将投资 30 亿港元在肇庆兴建 “ 亚洲铝业城 ” ，首阶段项目为建设一家年产量达 40 万吨的铝板带厂，生产高精度铝合金板带材； 11 月，武汉源泰铝业整体收购国有铝冶炼企业湖北铝厂，将触角伸进行业的上游；兴发已瞄准了中国汽车制造、地铁、音响等工业型材消费热点区域；坚美铝材则将产品线从建筑领域向工业领域延伸；山东丛林集团在逐步占领大型工业铝型材市场之后，进一步介入了城轨客车部件的生产领域。

值得注意的是， 2003 年，华夏大地再次掀起了大铝材挤压机的建设浪潮。东北铝型材巨舰辽宁忠旺集团兴建了一条 125MN 的油压双动铝材挤压生产线，预计可于 2004 年底制造完毕。该生产线建成后，将取代丛林集团 100MN 大型铝材挤压机，成为世界同类挤压机的最新记录；同时该公司还计划建设 80MN 及 50MN 的挤压生产线各一条。据了解，兴发和风铝也在筹划建设大铝材挤压生产线，准备介入大型工业铝型材的生产。

企业规模的扩大，生产能力的集中，以及设备技术和产业的升级换代，使中国铝型材行业的整体竞争能力大幅度提升，铝型材的出口贸易不断增长，在国际市场占有的份额不断扩大，以出口为主的发展趋势日趋明朗化。据不完全统计， 2003 年，中国铝型材的净出口量将突破 10 万吨。从目前的发展趋势看，随着国际贸易环境的进一步改善，以及市场适应性的进一步加强，今后的几年内，中国铝型材的出口将会进一步增长，净出口量将会逐年上升，中国正在逐步成为世界铝型材的净出口大国。